扬州城市论坛 财经 我在头条搞创作第二期_建筑业大司空_2022年10月13日

我在头条搞创作第二期_建筑业大司空_2022年10月13日

在2012年6月21日,一个居住在美国洛杉矶郊区的犹太人,突然对广州恒大集团进行“做空”,使得香港上市的恒大集团,在不到2个小时内,蒸发130亿港元。
在遭到“做空”袭击后,许家印非常气愤,在第二天的恒大全球投资者大会上,痛骂对方:
“这是和平年代的战争!他们是侵略者,是土匪,是强盗!我们一定要彻底打垮这些掠夺者,捍卫东方企业的尊严!”
此次“做空”恒大的,是一家美国知名做空机构Citron,中文名称“柠檬”。
在做空报告的开始,对方就对恒大集团作出精确的定位,并预言恒大十年之后的结果。
“恒大地产已经误导了投资人,代表了中国新型资本主义之糟粕中的糟粕”
“无论是被资本市场所抛弃,还是为中国政府所惩罚,恒大的最终结局都是注定的”。
同时对方“做空”恒大的理由,就是著名的许家印“五重风险”。
其一,通过表外融资少报负债。就在2012年,国外的机构就看出恒大存在资不抵债的情况,按照柠檬机构的统计,当时恒大的资产负债率已经高达84.89%,这是什么概念,正常企业的资产负债率一般在40%-60%之间,70%的资产负债率被称为警戒线,突破70%就说明面临资不抵债的情况。
而恒大的84.89%的资产负债率,已经处于破产的边缘。
但实际上,恒大通过表外融资,少报负债,将资产负债率降到70%,于是财务报表就好看了。
其二,虚构银行存款余额。该机构报告指出,在2011年,恒大的“投资性物业”虽仅实现0.84亿元人民币的收入,却通过“公平价值增加”贡献了31.8亿元的净利润。其收入与利润,明显不符合常规经济学原理,银行存款余额存在虚构或者造假。
其三,因中国将实施新的闲置土地管理法而面临丧失土储的风险。恒大地产的“蛇吞象”做法,也引起外界分析师的关注,柠檬的报告认为,恒大不规范的土地收购,可能导致其土地被政府强制要求归还。
其四,恒大主席许家印持有伪造文凭。该报告指出,许腰带只是拿到美国西阿拉巴马州立大学授予的荣誉博士学位,并不是真正的“博士”。恒大作为中国排名前几的公司集团,其董事会主席学历造假,已经严重否定其公司文化,从而在诚信上存在重大瑕疵。
其五,许家印用25亿美元支持包括足球在内的若干“爱好项目”。柠檬公司认为,恒大在足球上投入大量的资金,纯粹是为了满足其个人爱好,对恒大集团来说,毫无价值。并且还指出,在2010年,恒大足球队支出1.7亿元,盈利只有70万元;在2011年,支出5亿元,亏损8000万元。这种做法就是在浪费投资者的钱。
想不到,一个犹太人的预言,竟然在十年后,一语成谶,全部成真。
做空机构柠檬,当时战绩非常强,在美国做空界非常知名。
其创始人也是唯一的职工,安德鲁·莱福特在2006年2月至2011年10月期间,通过发布负面报告,累计对18家在美上市的中国公司发起进攻。
取得16胜2负的标榜战绩,其中7次,还是以“击倒”的形式取胜。
何谓击倒,就是被做空公司最终退市。
2006年11月5日,柠檬公司做空新泰辉煌,导致其股价下跌99.99%,最终退市;
2007年2月13日,柠檬公司做空China Vol P Dightal,导致其股价下跌99.99%,最终退市;
2007年5月21日,柠檬公司做空新化财经传媒,导致其股价下跌98.82%,最终退市;
2010年8月30日,柠檬公司做空中国生物,导致其股价下跌92.86%,最终退市;
2011年1月26日,柠檬公司做空中国高速频道,导致其股价下跌98.63%,最终退市;
2011年4月26日,柠檬公司做空东南融通,导致其股价下跌98.63%,最终退市。
此时,柠檬公司安德鲁对恒大发起的“做空”报告当中,指出恒大的“五重风险”。
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