摘要
◆重要事项
中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，目标是到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升。央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》，自3月1日起施行。中国证监会召开2023年债券监管工作会议，总结债券监管工作，分析当前形势，研究部署2023年债券监管重点任务。
◆重要数据
CPI季节性回升，PPI仍在探底：1月CPI同比涨2.1%，前值涨1.8%；PPI同比降0.8%，前值降0.7%。1月信贷增长如期实现“开门红”，新增贷款规模显著回升：1月我国人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；社会融资规模增量达到5.98万亿元，比上年同期少1959亿元；1月末广义货币（M2）同比增长12.6%，1月末社会融资规模存量同比增长9.4%。
◆公开市场操作与货币市场
本周（2月6日至2月10日）央行公开市场共有12380亿元逆回购到期；央行在公开市场进行逆回购操作18400亿元，本周净投放资金为6020亿元。下周（2月13日至2月17日）央行公开市场将有18400亿元逆回购到期，下周三还将有3000亿元MLF到期，需要重点关注这次的MLF操作情况。本周商业银行共发行同业存单6940.2亿元，发行量增加769.4亿元（上周为6170.8亿元）。本周同业存单发行利率方面，国股行和中小行涨跌互现。本周资金面先升后降，回购利率全面上升。本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为5.46万亿元，日均量较上周增加0.40万亿元（上周为5.06万亿元）。
◆债市运行
本周一级市场共发行利率债49只，实际发行总额4964.0元（较上周减少75.6亿元），到期1591.0亿元，净融资3373.0亿元（较上周增加102.9亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为418.0、1352.3、1602.7亿元（与上周相比分别变动1021.7、-1394.2、269.6亿元）。后续一级市场等待发行利率债41只，计划发行金额2941.7亿元。二级市场，国债期货价格小幅震荡，国债收益率整体收涨。
◆风险提示
国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。
重要事项
1）中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，目标是到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升。《纲要》提出，集中实施一批产业链供应链质量攻关项目，突破一批重大标志性质量技术和装备；支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发；推动基本公共教育、职业技术教育、高等教育等提质扩容；大力发展公共交通；规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式；大力发展绿色建材。
2）央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》，自3月1日起施行。《办法》明确，金融控股公司的关联方包括股东类关联方、内部人关联方以及所有附属机构。《办法》还明确八大禁止性行为，包括虚构交易、转移收入与风险或进行监管套利，进行不当利益输送等。
3）中国证监会召开2023年债券监管工作会议。会议深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神，落实2023年证监会系统工作会议部署，总结债券监管工作，分析当前形势，研究部署2023年债券监管重点任务。会议强调，2023年，要以建设中国特色现代债券市场为目标，纲举目张抓好改革发展稳定各项工作；要全面深化债市功能发挥，突出服务稳增长和实体经济发展，助力提高直接融资比重；全面深化债券重点风险防范化解，努力推动债券违约风险进一步收敛，保护投资者合法权益；全面深化REITs市场建设，坚持发展与规范并重，全力推动REITs市场高质量发展；全面深化债券注册制改革，强化市场基础制度建设，提升市场韧性和活力；全面深化债券科技监管，完善符合债券特点的监管制度机制。
重要事项
1）CPI季节性回升，PPI仍在探底。国家统计局发布2023年1月CPI和PPI数据：1月CPI同比涨2.1%，前值涨1.8%；PPI同比降0.8%，前值降0.7%。
2）1月信贷增长如期实现“开门红”，新增贷款规模显著回升。人民银行发布2023年1月金融统计和社会融资数据显示，1月我国人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；社会融资规模增量达到5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。2023年1月末社会融资规模存量为350.93万亿元，同比增长9.4%。
高频跟踪
公开市场操作与货币市场
本周（2月6日至2月10日）央行公开市场共有12380亿元逆回购到期；央行在公开市场进行逆回购操作18400亿元，本周净投放资金为6020亿元。下周（2月13日至2月17日）央行公开市场将有18400亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1500亿元、3930亿元、6410亿元、4530亿元、2030亿元。此外下周三（2月15日）还将有3000亿元MLF到期，需要重点关注这次的MLF操作情况。
本周商业银行共发行同业存单6940.2亿元，发行量增加769.4亿元（上周为6170.8亿元）。从期限来看，1M、3M、6M、9M、1Y品种分别发行821.6、916.8、836.6、3225.9、1139.3亿元。发行主体来看，国有银行、股份制银行、中小银行分别发行1134.9、3258.8、2546.5亿元。净融资方面，本周净融资为2275.1亿元，其中国有银行、股份制银行、中小银行净融资分别为539.4、1382.8、352.9亿元。
本周同业存单发行利率方面，国股行和中小行涨跌互现。国股行1M、3M、6M、9M、1Y加权发行利率分别为2.18%、2.39%、2.51%、2.60%、2.64%；中小行1M、3M、6M、9M、1Y加权发行利率分别为2.25%、2.47%、2.60%、2.69%、2.75%。
本周资金面先升后降，回购利率全面上升。截至2月10日收盘，DR001、DR007、DR014、DR1M分别为1.80%、1.94%、2.02%、2.30 %，较2月3日收盘分别变动53.7bp、12.0bp、18.8bp、27.7bp。
本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为5.46万亿元，日均量较上周增加0.40万亿元（上周为5.06万亿元）；其中隔夜为4.70万亿元（上周为4.42万亿元），7天为0.69万亿元（上周为0.56万亿元）。
债市运行
5.1、一级市场：本周利率债总发行量和净融资额分别为4964.0、3373.0亿元，后续等待发行利率债有41只
本周一级市场共发行利率债49只，实际发行总额4964.0元（较上周减少75.6亿元），到期1591.0亿元，净融资3373.0亿元（较上周减少102.9亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为418.0、1352.3、1602.7亿元（与上周相比分别变动1021.7、-1394.2、269.6亿元）。后续一级市场等待发行利率债41只，计划发行金额2941.7亿元。
5.2、二级市场：国债期货价格小幅震荡，国债收益率整体收涨
全周来看，国债期货价格小幅震荡，2月10日2Y、5Y、10Y国债期货收盘价分别较2月3日变动-0.02%、-0.07%和0.02%。截至2月10日，1年期、3年期、5年期、10年期、20年期、30年期、50年期国债收益率分别较上周末收盘变动1.8bp、1.4bp、0.4bp、0.6bp、0.4bp、0.3bp、-1.0bp至2.17%、2.54%、2.70%、2.90%、3.12%、3.29%、3.33%。
风险提示
国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。
