扬州城市论坛 财经 美联储如期“降档”加息25个基点,暗示下次会议将继续紧缩;鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制

美联储如期“降档”加息25个基点,暗示下次会议将继续紧缩;鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制

//美联储如期“降档”加息25个基点 暗示下次会议将继续紧缩//

北京时间周四(2月2日)凌晨03:00,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%之间。

这也是该行去年3月以来的连续第八次加息,总加息幅度累计高达450个基点。本次加息后,联邦基金利率目标区间也来到了2007年9月以来的最高水平。

美联储如期“降档”加息25个基点,暗示下次会议将继续紧缩;鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制

美联储分别在去年6月、7月、9月和11月连续四次加息75个基点,但在12月将每次会议加息的幅度从75个基点放慢到50个基点。这意味着,此次加息25个基点的决定表明了加息速度的进一步放缓。

除了基准利率。美联储还将储备余额利率从4.40%上调至4.65%,升息幅度同样为25个基点。

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中写道,近期的经济指标显示,支出和生产都保持温和的增长;另外,近几个月的就业岗位增长强劲,失业率也一直保持在低水平。

声明指出,虽然通货膨胀已有所缓解,但仍处于高位。与此同时,俄乌冲突正在引发巨大的人力和经济困难,导致全球不确定性的增加,FOMC正密切关注通胀风险。需要指出的是,声明中删除了新冠疫情大流行和供应链瓶颈相关的内容。

FOMC重申在较长时期内实现“就业最大化”和“2%通胀率”的两大目标,这也是本次决定加息25个基点的原因。委员会认为,“持续升息是适当的,此举将使货币政策立场达到一个有足够限制性的水平,令通胀在一段时间内恢复到2%。”

在决定未来的利率目标上,FOMC表示将把许多因素纳入考量,包括货币政策累积的紧缩程度、政策对经济和通胀影响的滞后性、以及经济和金融市场的表现。除此以外,美联储将继续按计划缩减资产负债表。

声明最后写道,在评估货币政策的立场时,FOMC会继续监测其对经济前景的影响,如果出现了潜在的风险,委员会可能准备酌情调整立场。

机构观点

分析师指出,美联储在声明中保持“持续(ongoing)加息”的措辞是偏鹰派的态度。这意味着未来至少还有一次加息,如果官员遵循去年最新点阵图的话,市场可以期待在3月和5月再次加息。

有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos撰文称,美联储已暗示其计划在下个月再次加息。因为在会后发布的政策声明中,官员们承认近期通胀数据有所改善,但没有显著改变他们对即将到来的利率走势的指引。

Timiraos指出,自去年3月以来,每一次的政策声明中都会有“持续加息是适当的”类似措辞。另外,官员们一直对提供任何可能引发市场反弹的指引持谨慎态度,这可能会破坏他们抗击通胀的成果。

//鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制 暂停加息成热门话题//

北京时间周四凌晨3点30分,美联储主席鲍威尔举行新闻发布会,对后续的货币政策给出最新指引。在早些时候的决议中,美联储如期将加息幅度放慢至25个基点,将联邦基金利率区间上调至4.50%-4.75%。

与市场预期一致,鲍威尔在开场讲话中继续强调“加息事业仍未完成”。对于本周继续加息25个基点的决策,鲍威尔也表示在接连两次FOMC会议上放慢加息步伐,将帮助美联储更好地评估实现政策目标的情况,进一步加息也将帮助实现限制性的货币政策立场。美联储仍将视后续的经济数据和前景来做出决策。

美联储主席强调,历史“强烈警告”我们不能过早地放松货币政策,美联储将维持目前的举措,直到实现2%通胀目标的事业大功告成。

暂停加息成热门议题

在后续的问答环节中,鲍威尔在回答第一个问题时就明确表示,货币政策委员会判断目前利率并没有达到充分限制性,这也是后面还要继续加息的原因。

由于本次政策会议并没有经济预测和点阵图,所以也有记者提问去年12月的点阵图是否仍能反映出FOMC当前的加息路径预期。

鲍威尔表示,在去年12月的经济预期中,FOMC委员们的平均预期是本轮加息终点将在5%-5.25%之间。我们要到下个月的会议才会更新点阵图,现在只能说继续加息是实现通胀目标的合适举措。目前美联储并没有决定终值利率到底会在哪里。要管理加息不足的风险是非常困难的,如果6到9个月后发现加息不够,届时可能会出现通胀预期的风险。

随后,被称为“新美联储通讯社”的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯询问美联储主席:接下来还要继续加息的原因是什么,为什么现在不能停止加息。

鲍威尔回应称,过去一年加息450个基点后,我们正在讨论还需要进行多次加息(a couple of more rate hikes)才能达到合适的限制性区间。为什么美联储会认为这么做是合适的?因为通胀仍处于非常火热的状态。但美联储也知道货币政策的滞后性,以及实际生活的不确定性。这也是为什么我们降低加息速度,进一步观察通货膨胀速度下降的状态。

蒂米劳斯进一步追问鲍威尔,本周FOMC是否有讨论过暂停加息的条件。美联储主席委婉地表示,等到三周后会议纪要出炉时,会披露有更多的细节。这两天FOMC委员们花了很多时间讨论有关暂停加息、经济状况的问题。

对于“暂停加息的前提条件”,鲍威尔表示到3月FOMC前还会有两份CPI数据和非农报告。更多的数据出炉也将影响美联储的经济前景预期,同样会反映到货币政策中。

不过美联储主席也继续强调年内不会降息的立场。鲍威尔表示,如果美联储预期的经济前景成真,那么在今年看不到降息。但如果通胀下降的速度比预期快,届时美联储也会有对应的政策。在发布会中鲍威尔也表示“今天可以第一次说反通货膨胀的进程已经开始了”。

最后,对于今天美联储利率决议中全面删除有关公共卫生问题的表述,鲍威尔也解释称,他的亲身经历说明了新冠疫情仍然在那里,但对于美国经济而言已经不是重要的影响因素。美联储一直在寻找合适的时机拿掉相关表述,现在就到时候了。

//美股收盘:加息终点若隐若现 三大股指尾盘拉升走强//

随着美联储加息的靴子落地,隔夜美股在尾盘阶段显著拉升。截至收盘,纳指涨2%,报11816.32点;标普500指数涨1.05%,报4119.21点;道指涨0.02%,报34092.96点。

美联储如期“降档”加息25个基点,暗示下次会议将继续紧缩;鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制

(三大指数分钟线图,来源:TradingView)

虽然美联储主席鲍威尔在周三继续强调“加息仍未结束”,但他对于通胀下降的乐观表态,以及回避对近期金融市场大涨给予预想中的负面评论,都令多头如沐春风。

安联投资策略分析师Charlie Ripley解读称,在暗示后面将继续加息的同时,美联储也提到会在未来的政策决定中考虑紧缩的累积量。Ripley表示,这番言论也表明美联储的紧缩周期接近尾声,并准备在经济数据赶上政策的过程中按兵不动。

热门股表现

周三标普500指数的11个板块除了能源板块(-1.89%)外集体走强,信息技术(2.29%)、可选消费(1.89%)板块领涨。

美联储如期“降档”加息25个基点,暗示下次会议将继续紧缩;鲍威尔发布会:利率尚未达到充分限制

(标普500指数板块表现,来源:Fidelity)

大型科技股普涨,其中苹果涨0.79%,微软涨1.99%,谷歌-A涨1.61%,亚马逊涨1.96%,特斯拉涨4.73%,Meta涨2.79%。

与大盘情况类似,中概股呈现出更强的弹性,周三纳斯达克中国金龙指数收涨4.34%。个股方面,腾讯ADR涨1.13%、京东涨1.58%、阿里巴巴涨2.38%、哔哩哔哩涨5%、富途涨10.28%。

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